在债务高企、现金消耗率惊人及云计算服务长期需求存疑的普遍担忧中线上炒股配资，CoreWeave(CRWV.US)的股价却在逆势狂飙。
智通财经APP获悉，这家AI算力供应商5月初宣布与OpenAI达成价值40亿美元的计算能力租赁协议后，股价月内涨幅逾倍。与此同时，该公司本月发布的首份财报显示其营收强劲增长，并且微软(MSFT.US)等大客户仍在持续加码AI计算投入。
市场狂热催生了日益壮大的空头军团，做空者正积极押注股价回落，而流通股稀缺(低流通量)的特性加剧了股价波动。
Winslow Capital Management高级董事总经理Pat Burton表示：“相较投资微软等标的，这里的风险溢价高得惊人。”
本周多空拉锯战白热化——该股在周三暴涨19%后周四骤跌6.7%，但仍较3月40美元发行价累计上涨160%。这与IPO时募资不及预期的颓势形成鲜明对比。
SuRo Capital首席执行官Mark Klein等多头坚信，随着AI基础设施需求爆发，专注调配英伟达(NVDA.US)高算力芯片的CoreWeave(截至3月31日英伟达持股7%)将持续受益。“他们身处正确的行业，在专业领域表现卓越，背后有强大的发展动力，且执行能力出色，”这位早期投资者评价道。
然而，暴涨反而刺激了做空该股的欲望。S3 Partners LLC的数据显示，CoreWeave空头仓位占比从4月底的18%飙升至本周的45%。理论上，持续上涨可能引发空头平仓潮，形成“逼空”推动股价螺旋上升。但S3预测分析董事总经理Ihor Dusaniwsky表示，目前尚未看到空头大规模投降的迹象。
“该股已具备逼空的条件，”Dusaniwsky表示，“但在当前价位上，又出现了大量新的空头。因此很可能出现的情况是，现有空头被挤出，同时立刻有新空头补位。”
空方阵营聚焦三大风险：巨额资本需求、高昂融资成本及AI服务需求可持续性。今年第一季度，CoreWeave每股亏损从上年同期的0.62美元扩大至1.49美元。并且，该公司今年200-230亿美元资本开支将全部依赖举债，截至3月31日，债务与总资产的比率达54%，远超纳斯达克100指数30%的平均水平。
华尔街分析师中，超65%给予CoreWeave“持有”或“卖出”评级。上周，D.A. Davidson分析师Gil Luria在下调评级时还将其比作陷入困境的共享办公公司WeWork，并表示相对于融资成本，其回报率根本不值得扩张业务。
CoreWeave没有立即回应置评请求。
Citizens分析师Greg Miller在5月22日以“与大市持平”评级覆盖CoreWeave时提到了该公司融资的风险。
Miller写道：“尽管我们可以理解需要巨额增量融资(约300亿美元)的商业模式，但在我们看来，当前风险水平相对于商业模式而言实在过高，未知因素太多。”
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